4月10日，中国香港金融管理局于下午五时正式公布首批稳定币牌照。
据悉，这是全球范围内首个由主要国际金融中心落地的法币稳定币全流程监管牌照，标志着稳定币从灰色地带走向制度化、可预期的监管时代。
普遍认为，稳定币不是替代现有跨境支付体系，而是作为高效补充。以中国香港为枢纽，稳定币可连接内地与全球市场，推动人民币跨境使用场景扩容，同时提升香港在全球跨境结算中的话语权。
受此重磅消息提振，A股跨境支付板块午后快速拉升。
四年立法与监管成型
本次发牌并非临时政策，而是中国香港历经四年筹备、立法、咨询与沙盒测试后的制度落地。
公开资料显示，香港对稳定币的监管探索始于2022年，全程遵循先规则后市场、先立法后发牌的路径，与部分地区“先发展后规范”的模式形成鲜明对比。
2022年1月，香港金管局发布加密资产与稳定币讨论文件，首次系统性提出监管思路，面向市场征求意见。2023年12月，财经事务及库务局与金管局联合发布立法建议咨询文件，明确将法币挂钩稳定币纳入发牌监管，核心原则为相同活动、相同风险、相同监管。
2025年5月，香港立法会三读通过《稳定币条例草案》，5月30日刊宪生效，8月1日正式实施，成为全球首部覆盖发行、储备、赎回、反洗钱、信息披露的稳定币专门立法。
在分析人士看来，香港推动稳定币监管，本质是巩固国际金融中心地位的战略选择。一方面，传统跨境支付依赖SWIFT与代理行模式，环节多、时效慢、成本高，小额高频场景痛点突出；另一方面，全球数字金融竞争加剧，香港需在虚拟资产与传统金融之间搭建合规桥梁，避免资金与产业外流。
数据显示，此次香港金管局共收到36份申请，涵盖银行、科技企业、支付机构、虚拟资产平台等多元主体，最终发放2—3张牌照，监管标准以审慎稳妥为核心，获批率不足10%。
跨境支付或迎三重变革
传统跨境支付的痛点长期存在：一笔跨境汇款平均耗时3—5个工作日，手续费率约为交易金额的3%—7%，中间行层层扣费导致到账金额不透明，中小企业与个人用户承担较高成本。
稳定币的核心价值，是通过区块链技术与合规监管结合，重构资金流转链路。其与现有支付系统互联互通，将形成“链上+链下”混合清算模式，既保留传统金融的风控体系，又发挥区块链的效率优势，逐步覆盖跨境汇款、贸易结算、资金托管等全场景
此前，稳定币多游走于监管边缘，机构不敢大规模接入，企业担心政策风险。《稳定币条例》生效后，发行、兑换、结算、反洗钱等环节均有明确规则，银行、支付机构、外贸企业可在法律框架内开展业务，行业从“监管真空”进入“制度化运行”阶段。
在效率层面，合规稳定币实现7×24小时实时清算，不受银行营业时间与节假日限制，跨境资金可实现秒级到账，大幅缩短资金在途时间。
在成本层面，省去代理行、清算行等中间环节，手续费率可降至0.5%以下，尤其利好跨境电商、小微外贸等小额高频场景。
在风控层面，储备资产隔离、实名交易、穿透式监管降低违约与洗钱风险，解决传统跨境支付匿名性强、资金流向难追溯的难题。
核心龙头股打开长期成长空间
跨境支付产业链分为技术服务、支付机构、硬件设备、清算结算四大环节。此次稳定币牌照的落地，为早已提前布局的多家A股公司打开了长期成长空间。
作为核心服务国内商业银行的IT服务商，天阳科技（300872.SZ）在跨境支付领域的布局始终围绕银行需求展开，核心聚焦于跨境金融IT系统建设、风控合规系统研发以及数字金融融合三大方向，为银行搭建跨境支付清算、国际结算、外汇交易等核心系统，对接SWIFT、CIPS与香港合规结算通道，能够轻松适配稳定币汇兑、清算的相关需求。
在风控合规层面，天阳科技研发的跨境反洗钱、交易监控、身份核验系统，能够满足《稳定币条例》中KYC/AML的相关要求，有效提升银行跨境资金管理能力。与此同时，公司还在积极推动数字人民币与跨境支付的结合，探索“法定数字货币+合规稳定币”的混合结算模式，重点服务外贸与跨境电商等核心场景。
凭借广泛的客户覆盖——涵盖国有大行、股份制银行与区域性银行，天阳科技在银行跨境IT改造中占据先发优势，随着香港稳定币牌照落地，相关系统升级与场景开发的需求也将逐步转化为实际订单，为公司带来持续增长动力。
天阳科技对宝兰德（688058.SH）的持续增资，正是其完善产业生态、强化核心竞争力的重要布局。2025年11月，天阳科技公告以1.55亿元协议受让宝兰德7.5%股份，成为其第二大股东，2026年4月，公司再度增持至9.01%，进一步强化双方的战略合作关系。
之所以选择宝兰德，核心在于双方的技术底层能够形成互补，宝兰德作为金融信创核心厂商，主营中间件、分布式架构、云平台等基础软件，而银行跨境支付、稳定币清算系统恰好需要高可靠的中间件提供支撑，天阳科技的应用层解决方案与宝兰德的基础软件相结合，能够形成“应用系统+基础软件”的全栈能力，有效提升系统的稳定性与安全性，同时降低对国外产品的依赖。
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